Panteobligasjoner gir rett til å motta. Alt om pantelån i enkle ord: hva er det, loven og utsiktene for slike verdipapirer. Kredittlån kan være utstedt

Beskrivelse av pantelån

Til tross for forskjellige typer   Prioritetslån, som regel har flertallet av pantepapirer følgende generelle kjennetegn:

1) i nesten alle tilfeller er betalinger betalt til verdipapirinnehavere periodiske. Oftere er perioden månedlig, sjeldnere kvartalsvis;

2) utbetalinger fra aktivapuljen består vanligvis av to deler: renter (betaling for bruk av lån) og avskrivninger (tilbakebetaling av lån). Avskrivninger kan planlegges eller forventes, helt eller delvis;

3) planlagt avskrivning er en gradvis tilbakebetaling av lånesaldoen på en slik måte at ved slutten av pantelånstiden betales saldoen, i motsetning til forretningsobligasjoner, når bare kupongen blir betalt i hele sirkulasjonsperioden av obligasjonen, og saldoen (pålydende) blir betalt ved slutten av løpetiden. ;

4) tidlig tilbakebetaling av pantepapirene gjenspeiler det faktum at en pantelåner i de fleste tilfeller har rett til delvis eller full tilbakebetaling av et lån, for eksempel ved salg av en leilighet som utgjør et pantelån;

5) avkastningstakten på obligasjonslån som gjeldsinstrument avhenger av risikoen for mislighold, samt løpetiden. Risikoen for manglende betaling av pantelån er på sin side direkte relatert til sikkerheten. Å stille fast eiendom og en statsgaranti for pantelån innebærer at de vil være mindre risikable (og lønnsomme) enn selskapsobligasjoner, men mer lønnsomme enn statsobligasjoner.

Ulempene med pantelån er:

lav likviditet;

tilstedeværelsen av forskuddsbetalingsrisiko, som ikke tillater å bestemme varigheten og lønnsomheten nøyaktig.

Sentrale fordeler med pantesikrede verdipapirer er:

pålitelighet;

åpenhet,

tilgjengelighet;

langsiktig.

De aller fleste verdipapirer har en veldig høy kredittrating. Årsaken til dette er ikke bare utstedelse av pantelån i form av sikkerhet for eiendom. Hver utsteder prøver å øke kredittvurderingen til sine verdipapirer. Utstederens eller arrangøren av utstedelsen av verdipapirer er å redusere kredittrisikoen for verdipapiriserte eiendeler som innehavere av verdipapirene er utsatt for, og dermed oppnå en høyere kredittrating av obligasjoner enn verdipapiriserte eiendeler. En viktig faktor er det preferansesystemet for beskatning av inntekter til investorer mottatt fra investeringer i pantelån: dette er praksis i de fleste land.

Pantesikrede verdipapirer i det russiske aksjemarkedet

Kredittlånspapirer dukket opp på det russiske finansmarkedet 11. november 2003 i forbindelse med ikrafttredelse av føderal lov av 11.11.2003 nr. 152-ФЗ "On Mortgage-Backed Securities". Loven definerer to typer pantelån.

Pantelån er obligasjoner som er sikret med pantelån. Som aksjepapirer er de underlagt registrering hos Federal Service for Financial Markets. Det kan utstedes obligasjoner både i dokumentarisk og ikke-dokumentarisk form. I henhold til russisk lov kan registrerte verdipapirer kun utstedes i ikke-dokumentarisk form, mens verdipapirer med utstedelse utelukkende eksisterer i dokumentarisk form, med mindre annet er bestemt i loven. Siden obligasjoner er gjeldspapirer, gir de sin rett til å motta bare pålydende på slike obligasjoner og en fast prosentandel. Pantedekning legges av utstederen til fordel for alle obligasjonseiere.

Den andre typen pantepapirer er et panteattest for deltakelse. Dette er et registrert sikkerhetsdokument som bekrefter andelene til eieren i retten til felleseie av pantedekning, samt retten til å kreve fra den utstedende enheten forsvarlig tillitsforvaltning av pantedekningen, retten til penger mottatt for å oppfylle forpliktelser som pantedekning er nødvendig, samt andre rettigheter gitt i PPI-loven.

pantesikkerhet Russland

Strukturen av deltakelsesbevis er basert på det russiske konseptet for tillitsforvaltning, som i motsetning til konseptet tillit (tillit) etter felles lov ikke innebærer overføring av eierskap til eiendom overført til tillitsforvaltning. Sammen med anskaffelse av deltakerbevis, skaffer eierne deres en andel i felleseie for pantedekning og inngår automatisk en tillitsforvaltningsavtale med utstederen som fungerer som tillitssjef for pantedekningen. Lederen forvalter bare pantedekningen, som eierforholdet tilhører i fellesskap til innehavere av deltakerbevis. Pantelånsbevis er registrerte verdipapirer og kan bare utstedes i ikke-dokumentarisk form. Et panteattest for deltakelse er ikke en aksjepapir, og er derfor ikke underlagt registrering hos Federal Service for Financial Markets.

Til tross for at pantelån og sertifikater for deltakelse som en klasse av gjeldsinstrumenter har dukket opp nylig, er de allerede av stor interesse for institusjonelle investorer. Investorer i russiske panteobligasjoner er store aktører, hovedsakelig utenlandske, som foretrekker å holde en betydelig mengde produksjon i porteføljen. Derfor er likviditeten til verdipapirer med sikkerhet i pantelån i annenhåndsmarkedet fremdeles begrenset.

I tillegg stilles krav i henhold til russisk lovgivning til utstedere av pantepapirer, som er diktert av behovet for å minimere risikoen for investorer og å erklære sine rettigheter i forhold til investeringsdekning. I samsvar med russisk lov kan det bare være utstedere av pantsatte obligasjoner som kan utstede pantelån og kredittorganisasjoner. En pantelån kan eksistere utelukkende i form av AO. Utsteder av pantelån-støttet verdipapirer må overholde Bank of Russia forskrifter og strenge opplysningskrav. Tidligere sørget utstedere av pantepapirer for økt kapitaldekning (14%), men i juni 2007 ble det besluttet å redusere dette kravet for å stimulere boliglånsmarkedet. Nå bringer den russiske sentralbanken standarden til en generelt etablert verdi: for banker med en kapital på over 5 millioner euro - 10%, for resten - 11%.

Verdipapirer med pantelån må være forsynt med dekning, som skal være minst 80% av verdien av obligasjoner i hele verdipapirenes levetid. Ellers har eierne rett til å sende dem for tidlig til tilbudet.

Når vi snakker om systemet med fortrinnsbeskatning, skal det bemerkes at verdipapirer med sikkerhet i pantelån beskattes med en rente på 15% per år (for verdipapirer utstedt etter 01.01.2007), usikrede verdipapirer - 24%, pantelån med sikkerhet som er utstedt før 01/01/2007 beskattes til rate på 9% per år.

I mellomtiden, for investorer, er disse verdipapirene attraktive ikke av lønnsomhet, men av pålitelighet og likviditet. Avkastningen på pantepapirene skal ikke være høy, ellers vil ressursene som tiltrekkes til utlånsmarkedet være dyre, og pantelånene blir høye. Men dette verktøyet er veldig interessant for de som ønsker å investere sparepengene sine på en slik måte at de får en garantert inntekt. Spesielt pantesikrede verdipapirer er interessante for pensjonsfond, forsikringsselskaper, verdipapirfond og andre potensielle investorer i Russland som har langsiktige penger. I Russland har imidlertid disse verdipapirene ennå ikke vist alle sine fordeler - det russiske markedet for pantelån er ikke ennå gitt en slik mulighet, siden det er i det første stadiet av utviklingen.

Pantelån er obligasjoner som er sikret med panterett.

En bank som har utstedt et visst antall pantelån, får til disposisjon et visst antall kravrettigheter. Og banken trengte penger. Og banken bestemmer seg for å få et lån ved å utstede obligasjoner. Men banken ønsker å få et lån til en lav rente. Kursen er lavere når risikoen er lavere. Derfor bestemmer banken å overlate noe som en sikkerhet, og reduserer dermed risikoen for kreditorer.

Og så har vi følgende kjede:

1. En bank blir kreditert ved å utstede obligasjoner og selge dem blant innehavere.
2. Kravrettigheter i henhold til panteavtaler sikrer bankens forpliktelser overfor obligasjonseiere.
3. Rett til å kreve seg selv er sikret av fast eiendom.

Fortsatt distrahert av forklaringen på begrepet pantelån og pantelån. Så, boliglån   - dette er den faste eiendommen til låntakeren, som blir et pantelån til utlåner som utsteder til låntageren boliglån. Videre er denne eiendommen fortsatt i bruk av låntaker. Et pantelån kan også utstedes både med det formål å kjøpe denne fast eiendom og til andre formål ... Vel, og følgelig, hvis låntager ikke oppfyller låneavtalen, har långiver rett til å selge pantelånet for å tilbakebetale gjeldsbeløpet. Og generelt er låneavtalen det krav om rettsikret med pant. Det er også viktig at krav på rettigheter under kontrakter kan overføres, selges og så videre.

  Utstedere av pantelån

To typer organisasjoner kan utstede obligasjoner som er sikret med pantelånsavtaler - dette er selvfølgelig kredittorganisasjoner, så vel som pantelån.

Regulatoren stiller spesielle krav til kredittorganisasjoner. Generelt kan vi si dette - på tidspunktet for utstedelse av panteobligasjoner, bør ikke et kredittinstitutt ha økonomiske problemer.

Hvis banken av en eller annen grunn ikke oppfyller alle kravene, lar loven deg opprette en spesiell organisasjon for utstedelse av obligasjoner - et pantelån. I dette tilfellet vil kretsen se slik ut:

Kredittmegler   - en organisasjon i form av et aksjeselskap eller aksjeselskap opprettet av en bank utelukkende for å utstede pantelån. Den etablerte organisasjonen overføres kravrettighetene, som vil være sikkerheten for de utstedte obligasjonene.

En pantelån er underlagt en rekke begrensninger. Administrasjons- og regnskapsfunksjonene til denne organisasjonen tildeles to forskjellige spesialiserte organisasjoner. Og pantebyrået kan ikke selv ansette ansatte. Alt dette gjøres for å øke innsynet i rapporteringen og forenkle mulige juridiske tvister.

I vestlig praksis kalles en slik prosedyre for overføring av eiendeler og oppnå sikret finansiering verdipapirisering. Brukes til å redde kredittinstitusjoner som er på randen av konkurs.

  Pålitelighet av pantsatte obligasjoner i konkursbehandling

Nå, angående påliteligheten av disse obligasjonene. Som allerede nevnt er hele beløpet av bankens forpliktelser overfor obligasjonseiere sikret med eiendeler i form av krav til rettigheter på pantelån. Visse begrensninger blir pålagt disse eiendelene, slik at disse eiendelene ikke kan fremmedgjøres til fordel for andre krav enn krav på obligasjoner. For dette formålet opprettholdes et register over sikkerhet for pantelån.

Registeret inneholder krav på rettigheter, de må dekke minst 80% av forpliktelsene på obligasjoner. Andre eiendeler kan også inkluderes i registeret (eiendom som eies av banken, OFZ).

Egentlig er registeret nødvendig av følgende grunner. Siden pantelånere jevnlig betaler gjeld til banken, reduseres gjeldsbeløpet (kravrettigheter), d.v.s. sikkerheten eiendomsverdi synker.

Det er også viktig å merke seg at midlene som er satt inn for tilbakebetaling av lån ikke kan tas med i registeret, siden midlene ikke kan brukes som sikkerhet.

Samtidig må kravet om obligatorisk full dekning av forpliktelser fra obligasjonseiere overholdes. Derfor, i bytte mot de pensjonerte kravsrettene, inkluderer registeret enten andre krav på krav, eller pålitelige obligasjoner (loven tillater bare OFZ), eller eiendommer.

Hvis utstederen av disse obligasjonene erklæres konkurs, oppstår følgende:

1 konkurstillitsmann inkluderer IKKE alle eiendommer som er oppført i registeret over kravrettigheter i konkursboet;

2 obligasjonseiere faller ikke innenfor kredittlinjen;

3 er konkursforvalteren forpliktet til å selge sikkerhetseiendommen innen 9 måneder etter at utstederen er erklært konkurs, og betale ned obligasjonseierne med inntekten.

Og hvis noen forpliktelser overfor obligasjonseiere ikke er oppfylt, etter betaling av alle midler mottatt fra salg av sikkerhets eiendom, så har de rett til å stå i utlåners kø og søke om tilbakebetaling av sine krav (i mengde utilfredse) fra salget av resten av utstederens eiendom. Motsatt, etter å ha oppfylt kravene til alle obligasjonseiere. Hvis det gjenstår overskytende midler fra salg av sikkerhet, er de inkludert i konkursboet for å tilbakebetale krav fra andre kreditorer.

  Tidlig tilbakebetaling på forespørsel fra eierne av pantelån

I tillegg til det verste som kan skje med en bank eller en pantelån som utsteder obligasjoner, har obligasjonseiere rett til å kreve tidlig tilbakebetaling av pantelån i flere tilfeller.

Den første. Brudd på ordren om oppfyllelse av forpliktelser, for eksempel forsinkelse i betaling av neste kupong.

Den andre. Brudd på reglene for å føre register over pantedekning eller brudd på reglene for erstatning eller størrelse på pantedekning.

Den tredje. Brudd på aktivitetsreglene. Dette angår hovedsakelig pantelagenten, i tilfelle av aktiviteter som ikke er gitt etter føderal lov "On Mortgage Securities", innebærer retten til tidlig innløsning av obligasjoner.

Utstederen er forpliktet til å informere utstederen om ethvert tilfelle om retten til å kreve tidlig innløsning av obligasjoner på Internett-avsløringssiden, med beskrivelse av prosedyren og fristen for å fremsette slike krav.

Et prospekt for utstedelse av obligasjoner kan også etablere andre (i tillegg til ovennevnte) tilfeller der forekomsten har obligasjonseiere rett til å kreve tidlig tilbakebetaling.

  Utstedelser av panteobligasjoner som handles på Moskva-børsen

Pantelån til fire banker UniCredit Bank, DeltaCredit, VTB24 og Gazprombank omsettes på Moskva-børsen. Men for pantelån, med VTB24, Gazprombank, er situasjonen denne: Det har ikke vært mer enn en kjøp og salgstransaksjon siden plasseringen. Det vil si at de som kjøpte verdipapirer i disse bankene under plasseringen ikke selger dem. Derfor vil vi ikke dvele ved disse papirene til disse organisasjonene.

UniCredit Bank er en av de største bankene i Russland, den er heleid av UniCredit Bank Austria AG, Wien, Østerrike, og er en del av UniCredit finansgruppe.

UniCredit handler én emisjon - ikke-konvertible rentebærende dokumentarobligasjoner med pantelånsserie 02-IP ( YunKr 02-IP) Innløsning - 09.16.2020. Valør på 1000 rubler. Lønnsomhet - litt mer enn 10% per år. Dokumenter om utstedelse av obligasjoner finner du - bla ned.

DeltaCredit Bank er også en stor bank (en av de 50 beste i eiendeler), som spesialiserer seg på pantelån. Tilhører RosBank, som igjen tilhører den franske Societe Generale. Det omsettes 8 utstedelser av panteobligasjoner. Delta09IP   (forfall 12/06/2017), Delta10IP   (forfall 07/07/2018), Delta12IP   (forfall 08/30/2018), Delta16IP(02/04/2018) - handlet med en avkastning på omtrent 9% per år.

Problemer Delta14IP, Delta15IP, Delta16IP   vil bli tilbakebetalt i 2024. Nåværende avkastning er litt over 10%.

Delta17IP   med forfall 03/30/2019 har også en avkastning på omtrent 10%.

Alle dokumenter om obligasjonslån i DeltaCredit Bank finner du på denne siden.

  Boliglån

Alt er enkelt her. Dette er en type pantelån som bare har en forskjell. Dekning kan bare være krav på pantelån, hvis garanti er boliglokaler. Det vil si at generelt sett kan en panteavtale med pant i form av et objekt med ufullstendig bygging (uferdig leilighet) fungere som sikkerhet for pantelån, for bolig kan den ikke.

3.3. Pantelån

I tre tiår har boliglån vært en integrert del av det amerikanske verdipapirmarkedet. I løpet av denne tiden har forskjellige ordninger, former og typer verdipapirer basert på et pantelån dukket opp. Imidlertid den første og de fleste enkel krets   (den såkalte gjennomkjøringen) er fortsatt en av de mest populære. Det implementeres hovedsakelig gjennom to statlige etater (FNMA og GNMA) og en halvstat (FHLMC).

Lånemarkedbestår av tre hovedelementer: pantemarkedet (primærlånemarkedet), pantemarkedet (sekundært pantemarked, som også er delt inn i primær og sekundært) og eiendomsmarkedet.

Lånemarked(primært pantemarked) dekker omfanget av utlåner og låntaker, mellom hvilke forpliktelser oppstår i samsvar med panteavtalen. Deltakere i det primære markedet er borgere og kredittbanker, kredittforetak og andre institusjoner som gir borgere lån som er sikret med eiendom (fig. 3.9). Hvis kreditor er en bank, er det viktig for ham å fornye kredittressursene, som han kan utstede i form av nye langsiktige pantelån til påfølgende låntakere (for å løse dette problemet er et sekundært pantemarked organisert).

Fig. 3.9   Lånemarked

Det primære pantemarkedet dekker hele aktiviteten til pantholdere (långivere) og pantsettere (låntakere).

På markedet pantelån(sekundært pantemarked) boliglån på innvilget pantelån selges. Pantelån - et juridisk dokument om pantelån (pantsettelse) av fast eiendom, som bekrefter tilbakelevering av eiendommen for å sikre forpliktelser under lånet (lånet).

For første gang dukket begrepet pantelån som et fritt omsettelig sikkerhetsmarked opp i den føderale loven fra 1998 "On Mortgage (Real Estate Pledge)" nr. 102-FZ av 16. juli 1998. Lånet overføres ved å gjøre neste overføringsinnskrift (bare påfølgende statlig registrering av overføringen er nødvendig), noe som forenkler overføringen av rettigheter for det rettslige forholdet som behandles. Bekvemmeligheten med et pantelån er at det i seg selv kan være gjenstand for pant. Likevel har ikke boliglånsmarkedet i Russland dannet seg.

Av spesiell interesse for aktørdeltakerne pantelånog pantelånsbevis.Definisjonene, omsetningsreglene og kategoriene for investorer i disse verdipapirene er etablert av den føderale loven "On Mortgage Securities" datert 29. oktober 2003 nr. 152-ФЗ.

Pantelån -en obligasjon hvis utførelse av forpliktelser er sikret med pantedekning. Pantebevis for deltakelse -registrert sikkerhetsdokument som bekrefter eierens andel i retten til felleseie av pantedekning, retten til å kreve fra den utstedende enheten forsvarlig tillitsforvaltning av pantedekningen, retten til å motta midler mottatt i oppfyllelse av forpliktelser, der kravene omfatter pantedekning, samt andre rettigheter gitt av denne føderale loven.

Sertifikatet om deltakelse er et nytt papir for markedet vårt, noe som antyder en mer kompleks finansiell mekanisme. Hver kjøper av et verdipapir har sin andel i felleseie av eiendom, som utgjør "dekning" av sertifikater. Eieren av sertifikatet er som sagt eier av pantelån og fungerer samtidig som grunnlegger og mottaker under tillitsforvaltningsavtalen for denne eiendommen. Han mottar nesten alle midlene som låntaker betaler på lånet (minus godtgjørelse til lederen).

Lånemiddel -en spesialisert kommersiell organisasjon, der det eneste emnet er erverv av krav til rettigheter på lån (lån) som er sikret med pantelån, og (eller) pantelån, og som i samsvar med denne føderale loven har rett til å utstede obligasjoner med pantedekning.

Temaet for en boliglånsagent kan bare være anskaffelse av fordringer på lån (lån) som er sikret med et pantelån, og (eller) pantelån som kan erverves av en pantelåner på grunnlag av en kontrakt om salg, bytte, oppdrag (tildeling av et krav), en annen transaksjon for fremmedgjøring av dette eiendom, inkludert de som er knyttet til betaling av charterkapitalen (aksjene) til en pantelåner med denne eiendommen, samt et resultat av universell rekkefølge.

En pantelåner har borgerlige rettigheter og sivile forpliktelser som er nødvendige for gjennomføringen av denne aktiviteten, som bare kan utføres av et pantelån i form av et aksjeselskap. Charteret til pantelageren må bestemme emnet og formålet med aktiviteten i samsvar med føderal lov. Å gjøre endringer og (eller) tillegg til charteret knyttet til endringer og (eller) tillegg til emnet eller formålet med en aktivitet er ikke tillatt.

Det fulle selskapsnavnet til pantelån på russisk skal inneholde ordene “pantespesialisert organisasjon” eller “pantelager”.

En boliglån agent kan ikke ha en stab. Fullmakten til det eneste utøvende organet til en pantelåner må overføres til en kommersiell organisasjon som ikke kan føre journal over denne pantelånsagenten. Regnskap bør overføres til en spesialisert organisasjon som ikke kan utøve kreftene til det eneste utøvende organet til denne pantelageren.

Pantedekning kan bare sikres med et pantekrav for tilbakebetaling av hovedstørrelsen på gjelden og renter på lån og låneavtaler, inkludert de som er sertifisert med pantelån, og (eller) pantelånsbevis, som bekrefter andelen til eierne deres i felleseie av annen pantedekning, kontanter i utenlandsk valuta Russland   eller utenlandsk valuta, så vel som statspapirer og eiendommer.

Krav på pantesikrede forpliktelser kan bare inkluderes i pantedekning hvis de oppfyller følgende vilkår:

Hovedbeløpet for gjeld under hver kontrakt eller pantelån skal ikke overstige 70% av markedsverdien (bestemt av en uavhengig takstmann) på eiendommer som er pantelån;

Panteavtalen skal ikke sørge for mulighet for erstatning eller fremmedgjørelse av pantelåner på den pantsatte eiendom som er gjenstand for pantelån, uten panthaverens samtykke;

Eiendom pantsatt for å sikre oppfyllelsen av den aktuelle forpliktelsen må være forsikret mot risikoen for tap eller skade til fordel for långiveren i hele forpliktelsens varighet. I dette tilfellet må det forsikrede beløpet være ikke mindre enn kravet som er sikret med pantelånet;

Hvis skyldneren er individ, må hans liv og helse være forsikret i hele forpliktelsens varighet. I dette tilfellet må det forsikrede beløpet være ikke mindre enn kravet som er sikret med pantelånet;

Temaet for låneavtalen skal bare være kontanter. Skyldnerens forpliktelse til å tilbakebetale gjeldsbeløpet og samtidig betale renter på den med periodiske utbetalinger (unntatt de første 12 månedene), bør sørges for minst 50% av forpliktelsene, der kravene er pantedekning.

Pantedekning skal ikke utgjøre krav til pantelån som er iboende for å sikre andre forpliktelser.

Krav som er sikret med et påfølgende pantelån, kan bare dekkes til pantelån hvis hovedstørrelsen på gjelden som er sikret med det forrige pantelånet og hovedstolen på gjelden som er sikret med det påfølgende pantelånet ikke overstiger 70% av markedsverdien (bestemt av en uavhengig takstmann) av eiendom eiendom med pantelån.

Andelen av krav som er sikret ved pantsettelse av en fast eiendom hvis bygging ikke er fullført, skal ikke overstige 10% av størrelsen på pantedekningen. Størrelsen på pantedekningen bestemmes ved å oppsummere størrelsen på kravene, mengden kontanter og verdien av annen eiendom som utgjør pantedekningen, og på den måten som er fastlagt av det føderale utøvende organet for verdipapirmarkedet.

Den samme eiendommen, inkludert krav om de samme forpliktelsene, kan være del av bare ett pantedekning. Lånsdeltakelsesbevis kan ikke inkluderes i pantedekningen, en andel i den felles eierretten de sertifiserer for.

Kravet til en sikret panteplikt, som er en del av pantedekningen, må bekreftes:

Et utdrag fra Unified State Register of Rights to Real Estate and Transactions with this;

Panteavtale, som det er laget en spesiell registreringsinnskrift på, som bekrefter statsregistreringen i samsvar med lovgivningen i Den Russiske Føderasjon, eller en notarisert kopi av denne;

En låneavtale eller låneavtale, på grunnlag av hvilken en pantesikret forpliktelse oppstod, eller en notarisert kopi av avtalen;

Pantelån med alle søknader, hvis det var en sammenstilling og utstedelse av pantelånet, eller dets notariserte kopi;

Et dokument som uttrykker innholdet i transaksjonen, hvorved rettighetene til kreditor og pantsettereier på forpliktelsen sikret ved pantelaget ble overført, og som det ble laget en spesiell registreringsinnskrift som bekreftet statsregistreringen i samsvar med loven, eller en notarisert kopi av denne.

Regnskap for fordringer og annen eiendom som utgjør pantedekning utføres ved å føre et register over pantedekning som indikerer:

Beløp (størrelse) på kravet (inkludert hovedstørrelsen på gjelden og renten) eller eiendommens verdi;

Et navn og en tilstrekkelig beskrivelse for å identifisere eiendommen som utgjør pantedekningen og (eller) eiendommen som pantelivet er etablert for å oppfylle forpliktelsen, der kravet er pantedekning. Hvis en slik eiendom er en bolig, indikerer ikke informasjonen om beliggenheten boligens antall (leilighetsbygg, leilighet);

Markedsverdi (pengeverdi) på eiendommen som pantelånet er etablert på;

Fristen for betaling av kravets størrelse eller, hvis dette beløpet skal betales i avdrag, betingelsene (periodisiteten) for de respektive utbetalingene og størrelsen på hver av dem eller betingelsene som tillater å bestemme disse vilkårene og størrelsene på utbetalinger (gjeldsbetalingsplan);

Graden av oppfyllelse av forpliktelsen, der kravet er pantedekning;

Annen informasjon etablert av det føderale utøvende organet for verdipapirmarkedet.

Krav eller annen eiendom anses å være inkludert i pantedekningen fra det øyeblikket du oppførte den tilsvarende oppføringen i registeret over pantedekning. Registeret over pantedekning bør opprettholdes, særlig ved hjelp av en elektronisk database.

Begrensning i bruken av begreper relatert til utstedelse av pantelån."Ingen personer, med unntak av personer som har rett til å utstede pantepapirer i samsvar med denne føderale loven, har rett til å skaffe midler og annen eiendom ved å bruke ordene" pantelån "," sertifikat for pantedeltakelse "og" pantedekning " , og har heller ingen rett til å bruke ordene "pantespesialisert organisasjon" eller "pantelager" i en hvilken som helst kombinasjon i navnet.

Utstedelse av pantelånbare pantelån og kredittorganisasjoner kan gjennomføre.

Obligasjonsstøttede obligasjoner utstedes i en av skjemaene gitt av føderal lov av 22. april 1996 nr. 39-ФЗ “På verdipapirmarkedet” (i det følgende - den føderale loven “På verdipapirmarkedet”). I dokumentarformen er obligatorisk krav til obligasjonsbevis en indikasjon på prosedyren og betingelsene for å betale inntekt til eiere av obligasjoner med pantedekning, samt prosedyren og betingelsene for å betale ned slike obligasjoner (artikkel 9).

Pantelån må sikre eiernes rettå motta en fast prosentandel av pålydende. Renter på pantsatte obligasjoner betales minst en gang i året (artikkel 10).

Beslutningen om å utstede obligasjoner bør bestemmes modenhet(delvis tilbakebetaling) og koster(prosedyre for å bestemme det) betalt for hver obligasjon ved forfall(delvis tilbakebetaling).

Den sentrale banken i Den russiske føderasjonen har rett til å etablere for kredittorganisasjoner som utsteder pantelån, obligasjonsregler, beregningsregler og verdiene av følgende obligatoriske standarder definert i føderal lov av 10. juli 2002 nr. 86-ФЗ “På sentralbanken i den russiske føderasjonen (Bank of Russia)”: tilstrekkelig forhold egenkapital); likviditetsforhold; rente- og valutarisiko. I tillegg stiller den krav til at slike organisasjoner skal offentliggjøre informasjon om deres aktiviteter i tillegg til kravene som er fastsatt i andre føderale lover.

Ved evaluering av pantsatte obligasjoner av et ratingbyrå \u200b\u200banerkjent på den måten som er fastsatt i lovgivningen i Den Russiske Føderasjon, er obligasjonsutstederen pålagt å offentliggjøre og gi informasjon om en slik vurdering.

Informasjon om obligasjonsdeltagelsesbevis og tillitsforvaltningen for deres pantedekning skal distribueres eller publiseres:

Fullt eller forkortet firmanavn for sjefen for pantedekningen; individuell betegnelse som identifiserer sertifikater for pantedeltakelse, bekrefter andelene til eierne i felleseie for pantedekning; antall og dato for registrering av regler for tillitsforvaltning av pantedekning, samt antall og dato for utstedelse av lisensen til sjefen for pantedekningen;

Informasjon om stedene (med adresse og (eller) telefonnummer) der du kan gjøre deg kjent med reglene for tillitshåndtering av pantedekning, registeret over pantedekning, samt andre dokumenter gitt av denne føderale loven og lovgivningsmessige rettsakter fra det føderale markedsledelsesorganet verdifulle papirer;

Bestemmelsen om at kostnadene for sertifikater kan øke og redusere, at staten ikke garanterer lønnsomheten for investeringer i disse sertifikatene, samt informasjon om at før du anskaffer obligasjonsdeltagelsesbevis, må du lese reglene for tillitshåndtering av pantedekning nøye.

Obligasjonsutstederen og lederen av pantedekningen er ansvarlig for innholdet og formen for den distribuerte eller publiserte informasjonen om utstedelse av pantepapirer, deres pantedekning, inkludert for distribusjon eller publisering av unøyaktig, ufullstendig eller misvisende informasjon, samt for utidig utbredelse eller publisering. Informasjonen skal ikke inneholde:

Skruppelløs, upålitelig, uetisk, vitende falsk, skjult, villedende informasjon;

Informasjon som ikke er dokumentert;

Informasjon som ikke er direkte relatert til utstedelse av pantesikrede verdipapirer og deres pantedekning;

En kommersiell organisasjon har ikke rett til å gi informasjon om sine aktiviteter som leder av pantedekning for distribusjon eller publisering for publisering.

En obligasjonsutsteder er pålagt å gi alle interesserte parter muligheten til å gjøre seg kjent med informasjonen i pantedekningsregisteret, samt å få kopier av registeret eller utdrag fra det. Han må også publisere informasjon om utstedelse av slike obligasjoner i samsvar med føderal lov "På verdipapirmarkedet", andre føderale lover og lovgivningsmessige rettsakter fra Den Russiske Føderasjon, og reglene for tillitsforvaltning av pantedekning før han utsteder sertifikater for pantedeltakelse og varsler om endringer og tillegg til regler for tillitshåndtering av pantedekning.

I henhold til kravene i det føderale utøvende organets lovgivningsmessige handlinger for verdipapirmarkedet, er følgende underlagt publisering:

Saldo på eiendommen som utgjør pantedekningen, balansen og resultatregnskapet til forvalteren for pantedekningen;

Rapportere om oppfyllelse av forpliktelser, der kravene er pantedekning, informasjon om lederens godtgjørelse og utgifter som skal refunderes fra eiendommen som utgjør pantedekningen;

Andre dokumenter i samsvar med denne føderale loven;

Informasjon om avgjørelsen om overføring av rettigheter og plikter i henhold til tillitsforvaltningsavtalen for pantedekning til en annen person som har rett til å utstede pantelånsbevis.

Statlig regulering av utstedelse av pantelån, verdipapiragenter og forvaltere av pantedekning, samt statlig kontroll over deres aktiviteter, utføres av det føderale utøvende organet for verdipapirmarkedet og sentralbanken i samsvar med lovgivningen i Den Russiske Føderasjon.

I det sekundære boliglånsmarkedet(Fig. 3.10) den samlede låneporteføljen til pantesystemet blir dannet på grunn av transformasjonen av rettigheter under forpliktelser og panteavtaler (pantelån) til anonyme verdipapirer og deres plassering blant langsiktige investorer. Et pantelån er allerede betraktet som et pantelån, som bekrefter panterettens rettigheter til eiendommen, og omsettes fritt i markedet.

Fig. 3.10   Verdipapirmarked

Det sekundære boliglånsmarkedet er bindeleddet mellom låntakere og långivere i det primære boliglånsmarkedet, og gir akkumulering av midler og dirigerer økonomiske strømmer til pantelån. For at pantelån med sikkerhet kan få den lovlige sirkulasjonen i pantemarkedet, må de oppfylle kravene til:

Salgbarhet (mulighet til å kjøpe og selge på eiendomsmarkedet). Å være en omsettelig sikkerhet, overføres et pantelån ved å gjøre den neste overføringsinnskriften (bare påfølgende statlig registrering av overføringen er nødvendig);

Standarder (skjemaer, innhold, regler);

Tilgjengelighet for sivil sirkulasjon (for å være gjenstand for eiendomstransaksjoner);

Dokumentasjon (inneholder alle detaljer foreskrevet i lov);

Regulerbarhet og statlig anerkjennelse;

Likviditets

Kredittverdipapirmarkedet er også delt inn i hovedog sekundær.Det primære markedet er den innledende plasseringen av pantepapirer blant långivere. Den økonomiske siden av fremveksten av pantelån sikret med eiendom er forbundet med å skape betingelser for å gi et betydelig antall investorer muligheten til å få relativt billige og langsiktige lån sikret med pantepapirer og eiendomsrett til eiendom. Funksjonene ved slike verdipapirer er omdannelsen til en likvid (monetær) form av eiendomsrett til pantelåners eiendomsobjekter; muligheten for å bruke dem som sikkerhet for et pantelån.

Bankens refinansiering gjennom mekanismen for utstedelse av panteobligasjoner sikret med pantelån er som følger:

En forretningsbank inngår kredittavtaler med juridiske personer og (eller) enkeltpersoner som er sikret med eiendom med registrering av aktuelle pantelån;

Kredittforetak løser inn pantelån fra banken gjennom utstedelse av obligasjoner plassert på aksjemarkedet;

Midler mottatt fra plassering av obligasjoner på aksjemarkedet blir returnert til kreditor;

Staten garanterer utbetalinger på obligasjoner.

kjent forskjellige alternativer   organisering av arbeid relatert til utstedelse av panteobligasjoner. Et eksempel er aktivitetene til Federal Agency for Housing Mortgage Lending (FAIZHK), som sammen med Russlands sentralbank og store banker som utsteder pantelån, bør refinansiere pantebanker ved å innløse pantelån (fig. 3.11).

FAIZHK, opprettet i 1997, mottar statlige garantier som det utsteder obligasjoner mot. Papirer plasseres blant investorer. Med inntektene løser FAHML gjennom sine regionale kontorer pantelån fra banker (60% av pantelån utstedt med deltakelse av FAHML faller til regionene). Fra 2003 til 2005 mottok byrået statsgarantier på omtrent 9 milliarder rubler. Fra 1. mai 2005 ble 16,5 tusen lån til en verdi av 6,6 milliarder rubler gitt under FAHML-ordningen. til en gjennomsnittlig sats på 15% per år.

Fram til 2006 utvidet statsgarantier bare til kjøp av banklån. Innovasjoner gjør at byrået kan bruke statsgarantier "for å skaffe seg krav på krav på lån gitt av en bank, et annet kredittinstitutt eller en juridisk enhet til innbyggere ... for kjøp av hus og lokaler og sikrede pantelån." Dette gjør det føderale byrået for boliglån kan kjøpe tilbake boliglån både fra bolig- og sparekooperativet og fra forbrukersamfunnet.

I tillegg kan budsjettgarantier brukes til å kjøpe verdipapirer med sikkerhetskrav, kjøpe tilbake og innløse FAJHCs egne obligasjoner, og til og med til å tilbakebetale "lån og lån opptatt av byrået".

Ved opprettelsen av byrået ble den amerikanske klassiske pantemodellen tatt som grunnlag, og derfor er det regelverket for boliglån i vårt land basert på et tostrinnssystem. Den generelle ordningen med organisering av arbeidet med utstedelse av pantelån er som følger:

1. Utstederen danner en pant av pantelån.

2. Utstederen utarbeider den blanke påtegningen på pantelånet og overfører alle dokumenter på pantelånet til depotmottakeren for verifisering, sertifisering og etterfølgende lagring i hele bassengperioden. Dokumentærholderen skal oversende inspeksjonsrapporten til kredittforetaket som opererer under den aktuelle ordningen eller til utstederen. Utsteder sender en pakke med dokumenter for utstedelse av en garanti (en liste over pantelån som utgjør bassenget, utstedelse av prospekt, inngåelse av en dokumentarisk forvalter for lån) for behandling og godkjenning av pantelånsbyrået.

3. Byrået sjekker dokumentene som er mottatt, og hvis de oppfyller de nødvendige kriteriene, overfører kravet på pantelånet som utgjør bassenget til seg selv og utsteder en garanti for de utstedte verdipapirene. Utstederen er forpliktet til å betjene bassenget, som byrået inngår en serviceavtale med ham og utsteder en fullmakt.

4. Utsteder publiserer prospektet og plasserer verdipapirer. Når de plasseres i registeret opprettholdt av registraren, blir eiernes kontoer åpnet med verdipapirer som er kreditert dem.

5. Under driften av bassenget leverer utsteder tjenester for pantelånet som utgjør bassenget, registrerer og kontrollerer betalinger fra låntakere, akkumulerer utbetalinger, ordner pantelån på nytt, panteavtaler.

6. Alle utbetalinger fra pantelånere overføres til spesielle kontoer, som debetales fra i strengt definerte tilfeller: å betale garantien til pantelånsbyrået, for å kompensere for tjenestene som er involvert i ordningen, og å betale renter og hovedstol på obligasjonene.

Denne obligasjonsutstedelsesordningen innebærer overføring av panterettigheter fra utstederen til pantelånsbyrået i hele bassengets varighet. Avtalen kan bestemme byråets rett til å returnere til utsteder pantelån fra bassenget i tilfelle insolvens av låntakere på pantelån. Samtidig gir byrået utsteder fullmakt til å betjene pantelånene som utgjør bassenget på grunnlag av en byråavtale.

Overføring av kravet er nødvendig for å redusere risikoen for manglende betaling av obligasjoner i tilfelle utstederens insolvens eller konkurs.

Sekundærmarkedet for pantelån er det markedet deres sirkulasjon foregår i. Sekundærmarkedet øker ikke kostnadene for tiltrukkede økonomiske ressurser, men skaper en mekanisme for likviditet og etterspørsel etter pantelån. Stimulering av virksomhet i annenhåndsmarkedet med pantepapirer innebærer en slik operasjon av långivere som å utstede garantier for låntakere på omsettelige lån og tillitshåndtering av krav på pantelån.

I USA er pantemarkedet det mest dynamisk utviklende segmentet i det nasjonale aksjemarkedet. I 2002 utgjorde det totale markedet for pantelån 4,3 billioner dollar. (22% av totale amerikanske obligasjoner), hvorav 1,67 billioner dollar. utgjorde pantesikrede verdipapirer utstedt i året før (dette er 36,6% av den totale utstedelsen av gjeldsinstrumenter).

Den vanligste typen pantelån i verden er gjennom deltakelsesbevis for pant. Den totale verdien av utstedte verdipapirer av denne typen i Amerika alene overstiger 2 billioner dollar.

I Italia og Tyskland har pantemarkedet nylig blitt erstattet av de såkalte bankobligasjonene. Staten deltar ikke i denne ordningen, pantebanken utsteder selv verdipapirer og låner seg til låntaker. Ressursene til disse bankene består av egne sparepapirer og pantelån. På denne måten kan du raskt øke bankens kapital.

Eiendomsmarked.Driften av primær- og sekundærlånsmarkedene er umulig uten eiendomsmarkedet, der transaksjoner med spesifikke objekter foregår, særlig kjøp og salg av eiendommer, der den påfølgende pantsettelsen sikrer den videre funksjon av pantemarkedene (fig. 3.12).

Fig. 3.12.   Eiendomsmarked

Vurder samspillet mellom primær- og sekundærlånsmarkedet, så vel som eiendomsmarkedet. En potensiell låntaker søker et pantebank for et lån. Klienten har visse krav til eiendommen. Basert på inntektsinformasjon gitt av låntaker og verifisert av bankansatte, blir det foretatt en foreløpig beregning av det maksimale tilgjengelige lånebeløpet og en månedlig betalingsplan, og en eiendom blir valgt. Hvis banken har bestemt seg for å gi et lån, så:

Det blir inngått en låneavtale mellom banken og låntageren, deretter inngår kjøperen (låntaker) og selgeren en salgskontrakt for eiendomsobjektet, som er registrert hos RBG;

En pantelånsavtale er inngått mellom banken og låntageren, som også er registrert hos SRB;

Låntaker forsikrer sitt eget liv, eiendom og eiendomsretten til det.

Dermed skaper utlåner et primært verdipapirmarked. Han kan beholde de utstedte pantelånene i sin egen portefølje av verdipapirer eller overføre dem til andre investorer som skaper et sekundært pantemarked. Ved å kjøpe pantelån gir investorene ytterligere kontanter for nye lån. Selskaper som opererer i annenhåndsmarkedet kan også holde pantelån i egen investeringsportefølje eller utstede pantelån.

Kommersielle banker, investerings- og pensjonsfond og forsikringsselskaper kan være kjøpere av disse verdipapirene. Videre garanterer utsteder innehavere av slike verdipapirer rettidig månedlig utbetaling av renter og hoveddelen av gjelden.

Når bankene gir borgere nye lån som er sikret med fast eiendom, avhengig av økonomiske ressurser mobilisert i annenhåndsmarkedet, gjentar syklusen seg.

Kunst. 8 i Den russiske føderasjons lov nr. 152. “On Mortgage Securities” datert 11. november 2003, endret av Føderale lover av 29. desember 2004 nr. 193-ФЗ, datert 27. juli 2006 nr. 141-ФЗ.

Artikkel 6 i Den russiske føderasjons lov nr. 152. “On Mortgage Securities” datert 11. november 2003, endret ved Føderale lover av 29. desember 2004 nr. 193-ФЗ, datert 27. juli 2006 nr. 141-ФЗ.

Fortjeneste fra salg av pantsatte obligasjoner brukes til å utstede nye lån. Reglene for utstedelse og sirkulasjon av obligasjoner er stavet i føderal lov nr. 152 av 11.11.03.

Kjennetegn

Utstedere av pantsatte obligasjoner kan bare være kredittinstitusjoner eller pantebyråer. Prosessen med å tiltrekke midler sikret med pantebetalinger kalles verdipapirisering. Denne mekanismen lar deg velge pålitelige, når det gjelder tilbakebetalingsnivå, lån og konvertere dem til obligasjonslån. De kan omfatte forpliktelser som oppfyller følgende krav:

• gjenværende gjeld er ikke mer enn 80% av markedsverdien på sikkerhetsobjekter;
• utskifting av eiendommer kan kun utføres med kreditorens samtykke;
• sikkerheten er underlagt forsikring mot risikoen for total ødeleggelse eller betydelig skade;
• ettersom emnet for låneavtalen er penger.

fordeler

• kredittinstitusjoner øker utlån;
• investorer får likvide midler med høy grad   lønnsomhet og pålitelighet;
• rentenedsettelse er gunstig for låntakere;
• finansiering av anlegg under bygging, lar deg skape nye arbeidsplasser.

Obligasjonsrenter

Fordeler og ulemper

• n pålitelighet av investeringer;
• d tilgjengelighet og likviditet;
• med inntektstabellering.

• med relativt lav lønnsomhet sammenlignet med andre typer verdipapirer;
• på sannsynligheten for tidlig oppsigelse av forpliktelser.

• om obligasjonsforpliktelser over størrelsen på pantedekningen;
• på brudd er blitt identifisert i prosedyren for å erstatte eiendommer med pantedekning;
• p andre brudd på sentralbankens utslippsregler.

5. registrering av en rapport om resultatene av utstedelsen av russiske depositumkvitteringer

7. Det kan komme pantelån

1. enkel levering

2. ved registrert påtegning

3. ved blank påtegning

8. Pantesikkerhet er

2. lagerbevis

6. pantelån

7. depositum kvitteringer

9. Verdipapirer med sikkerhet i egenkapital er

1. obligasjoner utstedt på sikkerhet for eiendom

2. lagerbevis

3. omsettelige verdipapirer

4. panteobligasjoner

5. pantelånsbevis

6. andeler i eiendomsinvesteringsfond

7. pantsatte obligasjoner

8. pantelån

9. depositum kvitteringer

10. Utsteder av pantsatte obligasjoner kan være det

1. ethvert forretningsfirma

2. pantelån

3. kredittorganisasjon

4. megling og forhandler   selskap

11. Russiske depositumkvitteringer kan utstedes kl

1. utsteder opsjoner

2. ordinære aksjer

3. preferanseaksjer

4. obligasjoner

5. kommersielle regninger

12. Russiske depositumkvitteringer kan bekrefte eierskap til

1. aksjer til russiske utstedere

2. aksjer til utenlandske utstedere

3. obligasjoner fra russiske utstedere

4. obligasjoner fra utenlandske utstedere

5. investeringsenheter i utenlandske investeringsfond

13. Med forbehold om statlig registrering

1. Utstedelse av pantelån

2. Eurobonds of the Russian Federation

3. pantelån

4. utstedelse av russiske kvitteringer

5. Ytterligere utgaver av russiske depositumkvitteringer

6. pantebevis for deltakelse

14. Utsteder av russiske kvitteringer kan være

1. statlig eller kommunal regjering

2. Bank of Russia

3. depot

4. Finansdepartementet i den russiske føderasjonen

5. megling og forhandler   selskap

15. Pantesikrede verdipapirer er

1. lagerbevis

2. aksjer

3. andeler i eiendomsinvesteringsfond

4. pantsatte obligasjoner

5. pantelån

6. depositumskvitteringer for obligasjoner med sikkerhet

16. Den første utgaven av euro-obligasjoner utstedt på vegne av Den russiske føderasjon ble gjennomført i

5 1993

1996,6

7 1998

8. 2000 g.

17. Kommuner i Russland kan produsere

5. obligasjoner denominert i rubler

6. aksjer gjeldspapirer i utenlandsk valuta

7. Eurobonds

8. regninger

18. Pantelån er en sikkerhet

1. registrert dokumentar

2. registrert usertifisert

3. bærer

4. utstedelse

5. ikke utstedelse

1. pantelån

2. panthaver

3. pantholder

4. pantsetter

21. Et pantelån kan trekkes ut og utstedes hvis pantelånet er det

1. tomteland

2. bedrift som et eiendomskompleks

3. selskapseid bygning

4. fly og skip

5. bolig

22. Pantelån trekkes frem

1. myndighet som registrerer rettigheter til fast eiendom

2. pantelån

3. pantelån

4. pantsetter

5. pantholder

23. Overføring av rettigheter under et pantelån medfører konsekvenser

1. påtegning

2. blank påtegning

3. godkjennelse av godkjenning

4. sesjon

24. Pantelån er mulig

1. selge på aksjemarkedet

2. gi

3. løfte

4. selge over disk

25. Lånsdeltakelsesbevis kan utstedes

1. aksjefond forvaltningsselskap

2. verdipapirmarkedssjef

3. investeringsbanken

4. forretningsbank

6. megling og forhandler   selskap

26. Pantelånsbevis gjelder

1. bare i OTC-markedet

2. kan bare på aksjemarkedet

3. kan ikke

4. kan både på børsen og over diskmarkedet

27. Pantebevis for deltakelse

1. har en pålydende verdi

2. har ingen pålydende verdi

3. bærer sikkerhet

4. er en registrert sikkerhet

5. passerer utslippsprosedyren på foreskrevet måte

6. utstedt i dokumentarisk form

7. utstedt i ikke-dokumentarisk form

28. Registreringen av rettighetene til eiere av sertifikatdeltagelsesbevis kan

1. leder

2. styringsfirma

3. forretningsbank

4. registrar

5. utsteder

6. depositar

7. sertifikatutsteder

29. Regnskap og lagring av eiendommer som utgjør et pantedekning kan utføres

1. børs

2. depotmottaker

3. spesialisert depot

4. styringsfirma

5. leder

30. Varighet av kontrakten med tillitshåndtering av pantedekning

1. ikke begrenset

2. kan ikke være mindre enn 5 år

3. kan ikke være mindre enn 1 år

4. kanskje mer enn 30 år

5. kanskje over 40 år gammel

31. I markedet for euro-obligasjoner sirkulerer

1. regninger

2. kommersielle papirer

3. aksjer

4. obligasjoner

5. pantelån

32. Sikrede obligasjoner er obligasjoner

1. statsgaranti

2. utstedt for en bestemt inntektstype til utstederen

3. med pantedekning

4. med garanti

5. med pant

6. med pålydende verdi uttrykt i gullekvivalent

33. Den russiske føderasjonen kan utstede

1. verdipapirer i utenlandsk valuta

2. Eurobonds

3. Eurobonds

4. kortsiktig euro papir

5. statskasseveksler

34. Emner fra Russland kan plassere

1. Eurobonds

2. Eurobonds

3. regninger

4. pantelån

5. pantsatte obligasjoner

35. Russiske aksjeselskaper kan utstede

1. kortsiktig euro papir

2. Eurobonds

3. regninger

4. Eurobonds

5. pantsatte obligasjoner

36. Russiske innskuddskvitteringer er verdipapirer

1. russiske utstedere

2. utenlandske utstedere

3. utstedelse

4. registrert

5. dokumentar

37. Obligasjonsstøttede obligasjoner kan utstedes i form av obligasjoner

1. kupong

2. null-kupong

3. vinnende lån

38. Inntekter fra obligasjonslån med sikkerhet kan være

1. betalt en gang i året

2. betalt flere ganger i året

3. betales ved forfall

4. ikke betalt

39. Det kan utstedes panteobligasjoner

1. registrert usertifisert

2. registrert dokumentar

3. bærer med obligatorisk sentrallagring

4. bærer

40. En pantelåner har rett

1. ha ansatte

2. self-regnskap

3. utstede pantsatte obligasjoner

4. utstede pantelånsbevis

5. erverve pantelån

Eksamen nummer 8 "Faglig aktivitet og profesjonell

deltakere i verdipapirmarkedet

Oppgave 1

Oppgave 2

Bestem om følgende utsagn er sanne (B) eller usanne (H)

1. Megling og forhandler   selskaper kan kombinere sine aktiviteter med aktiviteter for å forvalte verdipapirer (investeringsporteføljer) til individuelle investorer

2. En megler i verdipapirmarkedet handler på bekostning og på vegne av klienten. Imidlertid kan det foreta transaksjoner på egne vegne og for egen regning.PÅ

3. Investeringsfond er ikke profesjonelle deltakere i verdipapirmarkedetPÅ

4. Økonomisk rådgivning er en type profesjonell aktivitet i verdipapirmarkedet og er underlagt lisenser.N

5. Det er en grunnleggende forskjell mellom forhandler- og investeringsaktiviteter i verdipapirmarkedet, til tross for at både forhandleren og investoren kjøper verdipapirer for egne vegne og for egen regningPÅ

6. Regikan utføres av både profesjonelle aktører i verdipapirmarkedet og utstedere selvPÅ

7. Noen typer profesjonelle aktiviteter i verdipapirmarkedet kan bare utføres av ideelle organisasjoner, for eksempel handelsorganisasjon og clearingaktiviteterN

8. Bare meglere og ledere er lovpålagt å kompensere kundene for skader som følge av handlingene til en profesjonell verdipapirmarkedsdeltaker i en interessekonflikt som klienten ikke ble advart om.PÅ

9. Det er ikke noe lovforbud mot megling av enkeltpersonerN

10. Lisensen til en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet lisenser alle typer profesjonelle aktiviteter i verdipapirmarkedetN

11. Registraren mottar inntekter bare på bekostning av utstederen for å opprettholde registersystemetN

12. Megleren kan være tillitsmann for kundens verdipapirkontoPÅ

13. Forvalteren på verdipapirmarkedet utfører tillitsforvaltning av klientens eiendeler ikke bare i interessen til grunnleggeren av ledelsen, men også i interessene til andre mottakere, hvis de er angitt i kontrakten.PÅ

14. Den russiske føderasjonstjenesten for finansielle markeder er et lisenser for alle profesjonelle deltakere i verdipapirmarkedet, inkludert forretningsbanker som driver profesjonell virksomhet i verdipapirmarkedetPÅ

15. I Russland er det ingen lovforskjell mellom investerings- og forretningsbankerPÅ

16. Handelsbanker i Russland fungerer som universelle banker, slik at de kan være profesjonelle deltakere i verdipapirmarkedetPÅ

17. Investeringsbanker i USA kan gjennomføre både investeringsaktiviteter og aktiviteter for å tiltrekke seg innskudd og plassere lånN

18. Tjenestene til en finansiell konsulent i Russland tilbysmegler- og forhandlerselskaper og ledere

19. Børsen er en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedetPÅ

20. Bare meglere og forhandlere i verdipapirmarkedet har rett til å priseN

Oppgave 3

Angi alle riktige svar.

1. Deltakere i profesjonelle verdipapirmarkeder må oppfylle kravene til

1. avkastning på investeringen din i verdipapirer

2. minimum autorisert kapital

3. personalets kvalifikasjoner

4. økonomisk sunnhet

5. informasjonsavsløring

6. forretningsetikk

2. Typene profesjonelle aktiviteter i verdipapirmarkedet inkluderer aktiviteter

1. utstedelse

2. føre et register over verdipapireiere

3. verdipapirstyring

4. rådgivning

5. per definisjon av gjensidige forpliktelser (clearing)

6. investering

3. Retten til å notere verdipapirer

1. børser

2. forhandlere

3. meglere

4. oppgjør depot

5. over-the-counter handelsarrangører

4. En interessekonflikt mellom en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet og hans klient oppstår i gjennomføringen

1. megleraktivitet

2. depotvirksomhet

3. forhandler

4. tillitsforvaltning av verdipapirer

5. registreringsaktiviteter

5. Bare en kommersiell organisasjon skal være en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet -

1. ryddeorganisasjon

2. registrar

3. depot

4. arrangør av verdipapirmarkedet

5. leder

6. Forretningsbanker i Russland på grunnlag av en banklisens kan utføre aktiviteter

1. investering

2. verdipapirstyring av enkeltinvestorer

3. forvaltning av investeringsfond

4. forvaltning av generelle bankforvaltningsfond (OFBU)

5. utstedelse

7. Profesjonell virksomhet i verdipapirmarkedet i Russland på grunnlag av en passende lisens kan utføres

1. kommersielle banker

2. individuelle gründere

3. kommersielle organisasjoner

4. ideelle organisasjoner

5. statlige og kommunale myndigheter

8. I Russland har det dannet seg en verdipapirmarkedsmodell

1. bankvirksomhet

2. ikke-bankvirksomhet

3. blandet

9. Typene profesjonelle aktiviteter i verdipapirmarkedet inkluderer aktiviteter

1. investering

2. forhandler

3. forsikring

4. depot

5. om organisering av verdipapirhandel

1. rydding

2. investering

3. registrar

4. utstedelse

5. finansiell rådgiver

6. depot

7. styringsfirma

8. Leder

11. Investoren overfører retten til manageren for implementering av tillitsforvaltning av verdipapirer

1. eierskap

2. eierskap

3. bruk

4. disposisjoner

12. Forvalteren i verdipapirmarkedet avslutter transaksjoner i interessen til grunnleggeren av avdelingen

1. på egne vegne

2. på vegne av grunnleggeren

3. på egne vegne, som indikerer at han opptrer som manager

13. Lederen som ikke viser hensyn til interessene til lederen av lederen, skal godtgjøre lederen av lederen

1. bare reell skade som følge av ledelsen

2. all eiendom overført til bobestyrer for tillitsforvaltning

3. tapte fortjeneste

4. tap og tapt fortjeneste

14. I henhold til en kommisjonsavtale inngår megleren verdipapirtransaksjoner

1. på egne vegne

2. for egen regning

3. på vegne av klienten

4. på bekostning av klienten

5. på dine egne vegne eller på vegne av klienten, avhengig av kontraktens bestemmelser

15. Forretningsbanken har fått lisenser til en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet for megler-, forhandler- og depotvirksomhet. Denne banken noterer verdipapirer

1. mai

2. kan ikke

16. En person skal lovlig utføre funksjonene som en leder i verdipapirmarkedet

1. kanskje uansett

2. kan ikke

3. kan bare etter å ha fått en lisens fra en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet

17. Forretningsbanker fungerer som depositarer i verdipapirmarkedet

1. i tilfelle inngåelse av en avtale med Bank of Russia

2. med forbehold om å få en lisens fra en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet

3. kan bare hvis de fungerer som forhandler i det statlige verdipapirmarkedet

4. kan ikke

18. Profesjonelle aktører i verdipapirmarkedet for å føre kontantkontoer for sine kunder

1. mai

2. kan ikke

3. kan bare kreditere organisasjoner

1. er

2. ikke er det

21. En investor i verdipapirmarkedet inngår en skriftlig kontrakt med

1. meglerfirma

2. depositar

3. registrar

22. Megler for å bruke midlertidig tilgjengelige midler til sine klienter

1. kanskje uansett

2. kanskje, hvis det er fastsatt i megleravtalen

3. kanskje hvis klienten blir varslet om dette og ga sitt samtykke

4. ikke i alle fall

23. I tilfelle en interessekonflikt mellom megleren og hans klient, må megleren

1. nekter å oppfylle kundens ordre

2. varsle kunden øyeblikkelig om en interessekonflikt

3. anstreng deg for å løse en interessekonflikt til fordel for kunden

24. Verdipapirer kan være objekter

1. verdipapirer

2. penger

3. dyrebare metaller

4. eiendom

5. valutaverdier

25. Clearingorganisasjonen danner spesielle fond for å redusere risikoen for manglende gjennomføring av verdipapirtransaksjoner

1. forpliktet i alle fall

2. forpliktet, hvis det kreves av børsregler

3. er ikke påkrevd

4. pliktig dersom den avvikler transaksjoner med verdipapirer

26. I tilfelle utførelse av en ordre fra kunder med skader på kunder som oppsto som følge av en interessekonflikt, som kundene ikke ble advart om, må klienten kompensere for tapet

1. forhandlere

2. meglere

3. ledere

4. depot

5. ryddeorganisasjoner

27. Internkontrolltjenesten i selskapet - en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet bør være organisert

1. bare for meglere, forhandlere og ledere

2. for alle profesjonelle deltakere, uten unntak

3. bare for handelsarrangører og børser

28. Lisensen til en profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet er utstedt

1. i 1 år

2. i 3 år hvis denne typen aktiviteter ikke har blitt utført før

3. på ubestemt tid

29. Funksjonene til en finansiell konsulent i verdipapirmarkedet kan utføres

1. forretningsbank

2. megler

3. forhandler

4. leder

5. styringsfirma

30. Finansiell rådgiver for verdipapirer tilbyr rådgivningstjenester

1. for investorer

2. til utstedere

3. deltakere i profesjonelle verdipapirmarkeder

4. kommersielle banker

5. nyhetsbyråer

31. En analog av en investeringsbank i USA i Russland er

1. universell forretningsbank

2. investeringsselskap

3. investeringsfond

4. styringsfirma

5. meglerfirma

32. En verdipapirmarkedssjef forvalter en portefølje av finansielle eiendeler for

1. grunnlegger av ledelsen

2. konto tillitsmann

3. mottaker

33. En profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet som ikke har kunder

1. megler

2. depositar

3. registrar

4. forhandler

5. leder

6. Økonomisk konsulent

34. Clearingaktiviteter i verdipapirmarkedet kan kombineres med aktiviteter

1. registrar

2. handelsarrangør

3. børs

4. oppgjør depot

5. depotmottaker

6. spesialisert depot

35. Forhandleraktivitet i verdipapirmarkedet kan kombineres med aktiviteter

1. utstedelse

2. investering

3. forretningsbank

4. ryddeorganisasjon

5. verdipapirmarkedssjef

6. styringsfirma

36. Verdipapirmegling kan kombineres med aktiviteter

1. finansiell rådgiver

2. forhandler

3. behandle forliksdepartementet

4. kunde depot

5. investeringsfond

6. handelsarrangør

37. Verdipapirforsikring er en klassisk funksjon.

1. forsikringsselskap

2. investeringsbanken

3. meglerfirma

4. verdipapirmarkedsforhandler

5. finansiell rådgiver

6. institusjonell investor

38. En profesjonell deltaker i verdipapirmarkedet som ikke er medlem av børsen (deltaker i børshandel) må søke om transaksjoner på børsen

1. til et meglerfirma

2. i FFMS

3. til utvekslingen

4. til forhandleren

39. Internregnskap av transaksjoner med verdipapirer skal gjennomføres

1. meglere

2. depot

3. investorer

4. utstedere

5. ledere

6. forhandlere

7. registrarer

40. Regnskap for rettigheter til verdipapirer gjennomføres

1. utstedere

2. megling og forhandler   firmaet

3. depot

4. registrarer

5. ryddeorganisasjoner

Eksamen nr. 9 "Utstedelse og tegning av verdipapirer"

Oppgave 1

For hver av de følgende begrepene og begrepene som er merket med tall, finn den korresponderende plasseringen som er angitt med bokstaven